2026世界杯赛程104场比赛 宇树、长鑫IPO背后: 险资化身LP抱团出击, 密集加码科创股权

21世纪经济报谈记者叶麦穗

宇树科技IPO获胜过会，这家拟上市明星企业的鼓吹气势中出现了险资的身影。比年来，险资密集以有限合资东谈主（LP）身份参与到私募股权基金中，通过布局握有型不动产、基础要领等现款流钞票以及硬科技等成长型钞票赢得跨周期的投资酬谢。业内合计，这种抱团、组团式的出资格式，或成为常态，一方面能知足项宗旨资金需求，另一方面漫衍投资则有益于缩短所投项宗旨风险敞口。

明星企业受险资围猎

据上交所官网，上交所上市审核委员会召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审议成果清晰，宇树科技首发稳健刊行条目、上市条目和信息泄露要求。宇树科技距离上市仅有一步之遥。

招股书（上会稿）泄露了它的成长速率：2025年，公司已毕商业收入16.99亿元，扣非后净利润5.91亿元；四足机器东谈主累计销量高出3.3万台，东谈主形机器东谈主出货量超5500台，位居全球第一。进入2026年，跟着营收基数大幅抬升、行业热度逐步松开，重迭研发进入与销售用度增多，一季度扣非净利润同比下跌52.55%；不外据招股书（上会稿）展望，2026年上半年营收仍将保握35%以上的同比增长，扣非净利润降幅将收窄为6.43%至21.97%，事迹正逐步回稳。

宇树科技登陆成本市集，背后出现险资的身影。记者查询爱企查网站发现，宇树科技的一级鼓吹中并莫得保障公司身影，险企主要以私募股权基金LP身份参与投资。

具体来看，中邮东谈主寿和盟国东谈主寿是握股比例较高的险企二级鼓吹。中邮东谈主寿参股中国互联网投资基金（有限合资）的比例为11.63%，后者握有宇树科技2.22%的股份。盟国东谈主寿握有南京经纬创叁号投资合资企业（有限合资）19.67%的股份，后者对宇树科技的握股比例为1.25%。此外，大型保障集团也纷繁加入投资宇树科技的阵营，祥瑞保障旗下的祥瑞东谈主寿、祥瑞健康保障、祥瑞产险均参股入场，中国东谈主保旗下的东谈主保寿险、东谈主保财险、东谈主保健康通过投资国度中小企业发展基金也齐成为其三级鼓吹。

除保障公司外，保障资管公司、险资系私募基金的投资身影相通活跃。太平洋保障旗下的太保长航股权投资基金（武汉）合资企业（有限合资）成为宇树科技的二级鼓吹，光大永明钞票、太平钞票、民生通惠钞票则以四级鼓吹的身份出现。

记者发现，宁波梅山保税港区红杉嘉盛股权投资合资企业（有限合资）、南京源骏股权投资合资企业（有限合资）、国度中小企业发展基金有限公司、杭州红杉博恒股权投资合资企业（有限合资）、上海科创中心二期私募投资基金合资企业（有限合资）等私募股权基金齐是保障企业聚会参股的对象。

除了宇树科技除外，另外一家明星企业——长鑫科技里也有险资的身影。据招股书泄露梳理，本次刊行前至少有6家险资商量主体径直握股，总共径直握股比例约3.96%，它们隔离是：协调健康、国寿投资、东谈主保成本、阳光东谈主寿、中邮东谈主寿、东谈主保科创。其中，国寿投资、东谈主保成本主要通过保障资管股权投资策画渠谈进入，东谈主保科创属于保障系基金载体。

险资抱团参股“变身”LP

险资密集以有限合资东谈主（LP）身份参与到私募股权基金中，通过布局握有型不动产、基础要领等现款流钞票以及硬科技等成长性钞票赢得跨周期的投资酬谢。同期，这种参与组团化特征显赫，即多家险资机构联手出资成为常态。业内东谈主士分析称，“组团去作念LP”的格式，开云2026世界杯赛程分析官网一方面能知足项宗旨资金需求，另一方面则有益于缩短所投项宗旨风险敞口。

本年4月30日，天津家鼎股权投资基金合资企业（有限合资）认真完成登记。该基金出资额为61亿元，沟通范围明确为以私募基金从事股权投资、投资处置、钞票处置等行径，施行事务合资东谈主为天津远见立异投资处置有限公司。

工商信息清晰，该合资东谈主气势涵盖了无锡城安鼎瑞股权投资合资企业（有限合资）、盟国东谈主寿保障有限公司、全国东谈主寿保障股份有限公司、中宏东谈主寿保障有限公司、天津远见立异投资处置有限公司以及无锡启城远见企业处置有限公司。

出资方气势中，险资尤为重磅。事实上，开年以来，险资种植私募基金的方法昭着加速。

2026年2月，总出资领域86.01亿元的天津兰沁股权投资合资企业（有限合资）种植。其合资东谈主名单中囊括了七家保障公司——泰康东谈主寿、长城东谈主寿、盟国东谈主寿、中宏东谈主寿、满意东谈主寿、中好意思联泰广宽会东谈主寿、泰康养老保障。七家险企同框，这在过往的私募股权市蚁合并不常见。

与此同期，中保投智星安（嘉兴）股权投资合资企业（有限合资）、中保投义德（苏州）股权投资合资企业（有限合资）隔离于2月26日、3月5日接踵种植。前者由中保投资与永安财险共同出资，后者则由中保投资与中汇东谈主寿联袂种植，出资比例隔离为1.4156%、98.5844%。仅一个月后，中保投融新盈（嘉兴）股权投资合资企业（有限合资）种植。

此外，广东华安汇星股权投资合资企业（有限合资）、天津初冀股权投资基金合资企业（有限合资）、北京诚达数智股权投资基金合资企业（有限合资）、汇智长三角（上海）私募基金合资企业（有限合资）等均在年内完成注册，背后波及华安财险、全国东谈主寿、中国东谈主寿、中国东谈主保等多家头部保障公司。

国盛证券非银行业分析师王维逸合计，2022年以来多部门出台至少7项中枢科创政策，从产业端、成本端、金融端酿成政策闭环。另一方面，监管端握续放宽险资参与一、二级职权投资敛迹，同期拉长国有险企考察周期，指引永远资金加大科创布局，从风险成本占用、投资比例、考察机制多维度缩短险资入市门槛，为股权投资怒放轨制空间。

其实，保障资金参与未上市科技企业股权投资正其时。从欠债端来看，保障资金具有20年—30年超永恒期，具有肃肃性高、赎回压力小、风险偏好低的自然属性，圆善匹配硬科技企业长周期研发迭代、产业化落地、成长壮大的发展端正。从钞票端来看，未上市股权与传统钞票的商量性较低，能有用缩短聚会度风险，行业正系统性加大私募股权LP布局力度，围绕硬科技赛谈进行计策钞票建树；另一方面，在利率下行、非标钞票荒的配景下，截止加大对科创企业的股权投资，是提高保障资金举座投资收益率、穿越低利率周期、回击利差损风险的进攻旅途。

北京排排网保障代理有限公司总司理杨帆示意，险资径直或曲折参与硬科技企业的一级市集投资，充分讲解保障资金正积极进展“耐烦成本”和“永远成本”的上风，深度融入国度科技立异计策与新质出产力发展大局。这既反应了在低利率与钞票荒配景下，险资为优化钞票欠债匹配、跳跃周期寻求永远优质钞票，正加速向具备高成长后劲的前沿科技领域延长，也彰显了监管政策指引险资支握实体经济和科技立异的显赫奏效，象征着险资投资逻辑正从传统的固收为主向多元化、平衡化建树转机2026世界杯赛程104场比赛，以本色步履为长周期、硬科技的产业发展提供坚实的资金撑握。